אינפלציה היא "המס השקט": אף אחד לא שולח לכם חשבונית, אבל כל שנה הכסף שלכם קונה קצת פחות. מי שמבין איך היא עובדת מבין גם למה כסף שיושב בעו"ש הוא הפסד מובטח ומה עושים בנידון.
מה זה אינפלציה?
אינפלציה היא עליית המחירים הכללית במשק. בישראל היא נמדדת באמצעות מדד המחירים לצרכן (CPI) שמפרסמת הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מדי חודש שכולל סל של מוצרים ושירותים שמייצג את הצריכה של משק בית ממוצע. בנק ישראל מחזיק יעד אינפלציה של 1%-3% בשנה, ומכוון את הריבית במשק כדי להישאר בתחום. מבחינתכם זה אומר שאל תחשבו שיום אחד המחירים יפסיקו לעלות כי זה בכוונה ממשיך לעלות.
כמה זה שוחק בפועל? נניח אינפלציה שנתית של 3%: 100,000 ₪ בעו"ש שווים (במונחי כוח קנייה) אחרי 5 שנים בערך 86,000 ₪ ואחרי 10 שנים כ74,000 ₪ אחרי 20 שנים זה מגיע עד לסכום של כ55,000 ₪. הכסף "שם", המספר בחשבון לא השתנה אבל כמעט חצי מכוח הקנייה נעלם בתוך 20 שנה. זו הסיבה ש"לא להשקיע" היא בעצמה החלטת השקעה עם תשואה שלילית מובטחת.
נומינלי מול ריאלי, ההבחנה החשובה ביותר. תשואה נומינלית זה המספר שרואים בדו"ח או בעו"ש.ואילו התשואה ריאליתזה בעצם מה שנשאר אחרי אינפלציה במונחים של כוח קניה מאז ההשקעה. זה מה שבאמת מעניין. פיקדון שנותן 3% בשנה עם אינפלציה של 3% הניב תשואה ריאלית של אפס. ובגלל שהמס על פיקדון (15%) מחושב על הרווח הנומינלי, אחרי מס אתם אפילו בהפסד ריאלי. לעומת זאת, במכשירים כמו קרן כספית וניירות ערך, המס (25%) מחושב רק על הרווח הריאלימה שאומר שהאינפלציה עצמה לא ממוסה.
מה מגן על הכסף מאינפלציה?
לטווח קצר קרן כספית - עוקבת אחרי ריבית בנק ישראל, שנוטה לעלות כשהאינפלציה עולה. או אג"ח ממשלתיות צמודות מדד שבהם התשואה צמודה רשמית למדד. לטווח ארוךהאפשרות הטובה ביותר היא מדדי מניות רחבים - ההגנה ההיסטורית הטובה ביותר. חברות מגלגלות את עליית המחירים ללקוחות, והרווחים (והמניות) צומחים לאורך זמן מעל האינפלציה. מדד S&P 500 הניב היסטורית כ-10% נומינלי בשנה שזה כ-7% ריאלי.
מה לא מגן מהאינפלציה? מזומן, עו"ש, ופיקדונות בריבית נמוכה מהאינפלציה.
איך זה משנה את התכנון שלכם? אם יש לכם כרית ביטחון היא חייבת להיות נזילה, אבל לא חייבת להישחק: קרן כספית במקום עו"ש זה הפיתרון הנכון. ליעדים ארוכים (פנסיה, ילדים) והגדלת הון חייבים רכיב מנייתי משמעותי כי אחרת האינפלציה אוכלת את החיסכון. חשבו במונחים ריאליים כשאתם בוחנים ביצועים. תמיד תשאלו "כמה עשיתי מעל המדד?", לא רק "כמה עשיתי?".
שורה תחתונה אינפלציה היא כוח קבוע שפועל נגד חוסכים פסיביים ולטובת משקיעים. היא שוחקת מזומן, אבל נבלעת בתשואה של נכסים ריאליים לאורך זמן. הצעד הראשון הוא להוציא את הכסף מהעו"ש. הצעד השני הוא לבנות תוכנית השקעה ארוכת טווח המדריך למשקיע המתחיל הוא נקודת פתיחה מצוינת.